11月3日，360宣布借壳上市，周鸿祎凌晨发布朋友圈称，感谢多年坚持。2015年6月，宣布私有化，到私有化成功，再到宣布借壳上市，360的这一历程可以说是给中概股的互联网企业打造了一个成功样本。反观A股IPO上市，10月31日、11月1日分别有6家、3家企业的IPO申请上发审会审核，9家企业中仅有4家获审通过，本届发审委履职以来，共有28家企业首发申请上会，18家成功过会，通过率仅为64%。当然，时间短，样本少，这一数据并不具有较为广泛的代表性，但可预见的是IPO通过率正在取代排队时间及审核效率成为企业顺利登陆境内资本市场的主要矛盾。
（周鸿祎凌晨发朋友圈感谢团队）
公司股票上市一般有两种途径，一种是由公司向社会公众发行股票并同时申请股票上市（简称“IPO”），另一种是借壳上市。IPO是Initial Public Offering的简称，即首次公开发行股票，国内普遍的企业上市主要就是指这种方式。借壳上市是指一家非上市企业通过把资产注入一家市值较低的已上市公司，得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市，通常是私有化公司实现上市的手段。那么借壳上市怎么操作呢？
首先要有一个壳（经营不善的上市公司），通过并购、重组、资产置换等方式取得壳公司的控制权之后，将母公司的资本注入壳内，就算借壳完成。
审核程序简单，审核时间短，审核标准较宽松。受到大环境的干扰也较少。
没有一套上市程序的限制，上市时间较短，时间成本较小。一般需要1年至1年半的时间，重组委审核一般较快。
适用于中小型快速发展的企业进行融资活动。一般来说，这种方法融资规模较小，但因其手续简便，规章简单容易达到所需的标准，同时低廉的成本有利于中小企业对资金的保护和利用而受到中小企业的青睐。
基本环节包括：1）在上市公司中选择具备卖出条件的壳公司。2）取得壳公司的控制权，方式包括：股份转让方式、增发新股方式、间接收购方式。3）对壳公司进行资产重组：壳公司原有资产负债置出；借壳企业的资产负债置入。流程：1）前期准备2）制作申报材料；3）证监会审核；4) 实施借壳方案及持续督导。
公司需要支付给壳公司大股东一定的对价，作为对其出让控股的补偿，也就是买壳费用。
借壳上市本身并不能为企业带来大量资金，相反还可能需要支付一定的买壳费用。公司借壳上市之后需要在一段时间之后才能实施再融资，以满足企业对资金的需求。
需要对收购企业的资产和人员进行重整，能否成功的并购重组会面临巨大的风险，而IPO则没有此类问题。
（本文部分内容由私募通综合整理）
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